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　　9月初ღღ◈◈，万泰生物披露的公告显示ღღ◈◈，公司拟终止“二十价肺炎球菌多糖结合疫苗产业化项目”ღღ◈◈，该项目总投资15.78亿元ღღ◈◈，拟使用募集资金7亿元ღღ◈◈，预计项目建设期7年ღღ◈◈，项目投资税后收益率32.68%ღღ◈◈。截至2026年6月30日使用约3.05亿元ღღ◈◈，主要用于建筑工程数智健康ღღ◈◈，ღღ◈◈、设备购置ღღ◈◈、工程建设其他费用ღღ◈◈。剩余募集资金4.55亿元（含孳息ღღ◈◈、收益）ღღ◈◈，待公司股东会审议通过《关于终止部分募投项目并变更募集资金用途的议案》后ღღ◈◈，将全部变更用途用于“高价肺炎球菌多糖结合疫苗项目”ღღ◈◈。

　　对于变更募集资金用途的原因ღღ◈◈，万泰生物称尊龙人生就是博官网ღღ◈◈，目前尊龙凯时(中国)人生就是搏!ღღ◈◈，ღღ◈◈，国内外主要企业均在积极布局24价及以上PCV产品ღღ◈◈，未来市场竞争将进一步向高价次产品集中ღღ◈◈，现有较低价次产品的市场空间预计将受到明显挤压ღღ◈◈。变更募集资金用途后的“高价肺炎球菌多糖结合疫苗项目”有利于公司把握未来市场竞争方向ღღ◈◈，丰富公司疫苗产品的研发管线ღღ◈◈，进一步提升公司在疫苗领域的长期核心竞争力ღღ◈◈。该事项已于9月23日经公司2026年第一次临时股东会审议通过ღღ◈◈。

　　同在9月ღღ◈◈，体外诊断企业安图生物召开股东会ღღ◈◈，审议通过终止“体外诊断产品产能扩大项目”ღღ◈◈。该项目承诺使用募集资金14.22亿元ღღ◈◈，截至2026年7月31日ღღ◈◈，实际投入募资6.81亿元ღღ◈◈，并将节余资金投入“体外诊断产品研发中心项目”ღღ◈◈，涉及变更投向的金额占总筹资额的比例为26.60%ღღ◈◈。对于终止原因ღღ◈◈，安图生物称ღღ◈◈，在当前需求疲软ღღ◈◈、存量博弈加剧的背景下ღღ◈◈，若继续推进扩产项目ღღ◈◈，将显著加剧市场供过于求的矛盾ღღ◈◈，导致新增产能难以获得合理的投资回报ღღ◈◈。

　　此前的8月6日ღღ◈◈，皓元医药披露公告称世界一姬神ღღ◈◈，拟暂缓“高端医药中间体及原料药CDMO产业化项目（一期）”ღღ◈◈，该项目拟投入募集资金由3.73亿元调减至1.73亿元ღღ◈◈。公告称ღღ◈◈，因项目所在地对安全尊龙人生就是博官网ღღ◈◈、环保等方面的政策发生变化ღღ◈◈，公司前期规划的项目生产条件与当前政策要求存在一定偏差ღღ◈◈，继续按原定方案实施可能面临一定的风险尊龙凯时登陆ღღ◈◈。ღღ◈◈。公司结合在手订单规模及现有产能利用情况综合研判ღღ◈◈，决定暂缓实施ღღ◈◈。

　　对于近期医药生物企业密集终止或暂缓扩产的现象ღღ◈◈，金董汇首席经济学家ღღ◈◈、博星证券研究所所长邢星对《经济参考报》记者表示ღღ◈◈，近期医药生物企业终止或暂缓扩产ღღ◈◈，主因是早前扩产所依赖的需求与政策前提已生变ღღ◈◈。安图生物终止IVD产能项目ღღ◈◈、皓元医药暂缓原料药CDMOღღ◈◈，背后是集采深化ღღ◈◈、竞争加剧与订单能见度走弱ღღ◈◈，原有产能扩张的经济性不再成立ღღ◈◈。

　　邢星提醒ღღ◈◈，对于已投入较多资金后终止或暂缓的项目ღღ◈◈，投资者除了要关注已投入资金的沉没成本处置尊龙凯时官网ღღ◈◈，ღღ◈◈、剩余募资的再配置效率这笔“表面账”ღღ◈◈，更重要的是项目终止背后的资产减值风险Z6尊龙凯时ღღ◈◈！ღღ◈◈。公司终止一个扩产项目后ღღ◈◈，下一季度的定期报告或许更接近真实判断ღღ◈◈。

　　收缩与加码往往出现在同一家公司ღღ◈◈。皓元医药调减的2亿元募集资金尊龙人生就是博官网尊龙凯时娱乐ღღ◈◈，ღღ◈◈，将全部投向重庆的“皓元医药抗体偶联药物（ADC）CDMO基地项目-抗体制剂扩建项目”ღღ◈◈。该项目总投资2.16亿元ღღ◈◈，预计2028年1月达到预定可使用状态ღღ◈◈。公告称尊龙人生就是博官网ღღ◈◈，公司ADC业务近年来发展迅速尊龙人生就是博官网ღღ◈◈，市场影响力持续提升尊龙人生就是博官网ღღ◈◈，截至2025年末ღღ◈◈，公司已累计承接超190个ADC项目ღღ◈◈。自重庆皓元基地投入运营以来ღღ◈◈，订单增长显著世界一姬神ღღ◈◈。为确保在手订单的及时交付并承接新增订单ღღ◈◈，亟需加快产能扩充尊龙凯时ღღ◈◈，ღღ◈◈。

　　模式动物企业百奥赛图9月17日公告称ღღ◈◈，将募投项目“药物早期研发服务平台建设项目”的投资总额由4.54亿元增至4.62亿元ღღ◈◈，新增部分使用自有资金投入ღღ◈◈，项目达到预定可使用状态的日期延长至2027年6月30日ღღ◈◈。公司称ღღ◈◈，2026年上半年创新动物模型销量显著增加ღღ◈◈。为快速提升创新动物模型的供应能力以及基于模式动物的药理药效服务能力ღღ◈◈，公司需增加项目投入ღღ◈◈。

　　原料药领域也有企业追加投资ღღ◈◈。华纳药厂8月25日公告ღღ◈◈，受到项目功能优化ღღ◈◈、建设规模扩充ღღ◈◈、行业合规及安全环保标准升级ღღ◈◈、建材及人工市场价格上涨等综合因素影响ღღ◈◈，公司决定将“年产3000吨高端原料药及中间体绿色智造基地（一期）建设项目”投资额度由不超过6.5亿元增加至不超过8亿元ღღ◈◈，资金来源为自有ღღ◈◈、自筹资金世界一姬神ღღ◈◈。公告显示ღღ◈◈，目前ღღ◈◈，一期项目土建工程已基本完成世界一姬神ღღ◈◈，部分车间已完成建设并进入试生产阶段ღღ◈◈。

　　订单增长较快的细分龙头企业仍在加大产能布局ღღ◈◈。药明康德披露的2026年半年度报告显示ღღ◈◈，截至2026年6月末尊龙凯时官网入口ღღ◈◈，公司持续经营业务在手订单人民币664.3亿元ღღ◈◈，同比增长25.2%ღღ◈◈。公司称ღღ◈◈，为更好满足日益增长的客户需求ღღ◈◈，公司进一步加速全球产能布局ღღ◈◈，并提前启动常州新基地建设ღღ◈◈，预计2026年资本开支由人民币65亿元-75亿元上调至人民币75亿元-85亿元ღღ◈◈。报告期末ღღ◈◈，公司在建工程82.47亿元ღღ◈◈，较上年末增长40.35%ღღ◈◈，主要系公司为拓展业务布局ღღ◈◈，持续推进美国特拉华州生产基地建设项目和新加坡研发及生产基地相关项目建设ღღ◈◈，相应增加了资本性开支投入ღღ◈◈。

　　凯莱英的订单与产能规模同样保持增长ღღ◈◈。公司披露的2026年半年度报告显示ღღ◈◈，截至半年度报告披露日（8月25日）ღღ◈◈，不含报告期已确认的收入ღღ◈◈，公司在手订单总额16.73亿美元ღღ◈◈，较去年同期增长53.77%ღღ◈◈。2026年初至本报告披露日新签订单同比增长54.59%尊龙人生就是博官网ღღ◈◈，化学大分子和生物大分子业务订单增长迅猛ღღ◈◈，为后续业绩进一步加快增长夯实基础ღღ◈◈。公司称ღღ◈◈，持续推进高活产能建设ღღ◈◈，新增5条高活产线年底多肽固相反应合成总产能将增至69000Lღღ◈◈，并已着手推进产能进一步扩张ღღ◈◈，持续提升产能扩建力度和项目交付能力ღღ◈◈，满足在手订单产能需求ღღ◈◈。

　　邢星认为ღღ◈◈，判断医药生物企业扩产是否合理ღღ◈◈，关键看是否由真实订单与商业化需求驱动ღღ◈◈，而非一轮产能竞赛ღღ◈◈。未来医药行业的扩产正从通用产能转向高壁垒ღღ◈◈、强需求赛道ღღ◈◈，行业整体也将从规模扩张走向结构性升级ღღ◈◈。